Strategi, kapitalstruktur og finansielle mål

En tydelig og godt begrunnet langsiktig strategi med klare finansielle mål og bevisst risikoprofil bidrar til god virksomhetsstyring, effektiv ressursutnyttelse og god drift. Dette er nødvendig for å oppnå god langsiktig verdiskaping. 

Langsiktig strategi, mål og risikoprofil

• Styret har ansvar for at det utarbeides oggjennomføres en tydelig og begrunnet langsiktig strategi, som omfatter forretningsmodell, finansielle mål, kapitalallokering, planer for vekst og ressursbruk, samt vurderinger av kapitalstruktur, risiko og skatt.
• Finansielle mål som vekst og avkastning, samt strategiske mål, bør bygge på selskapets syn på markedsutvikling, vesentlige forutsetninger og konkurransefortrinn. Det bør synliggjøres hvordan ledelsens godtgjørelse er knyttet til målene.
• Selskapene bør sette mål for avkastning på investert kapital, og vise hvordan disse reflekterer risiko og kapitalbinding. Avkastningstall bør gi et meningsfullt og transparent bilde av underliggende lønnsomhet.
• Selskapene bør beskrive sentrale konkurransefortrinn som gjør det mulig å gjennomføre strategien.
• Selskapene bør analysere risiko knyttet til strategi, forretningsmodellen og kapitalstruktur, og vurdere om kapitalstrukturen er fleksibel og robust nok til å støtte gjennomføringen av strategien. 

Kapitalstruktur og overskuddskapital

• Mål på langsiktig kapitalstruktur bør bygge på selskapets strategi og risikovurdering. Eventuelle avvik mellom mål og faktisk kapitalstruktur bør begrunnes. Ved kapitalbehov bør det tydeliggjøres hva kapitalen skal brukes til og hvordan den skal allokeres.
• Overskuddskapital bør som hovedregel tilbakebetales aksjonærene. Det bør fremgå om dette skjer gjennom kontantutbytte eller tilbakekjøp av aksjer/kapitalnedsettelse, og valgene bør forankres hos aksjonærene. 

Ansvarlig skatt  

• Selskapet skal følge OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper. I tråd med disse prinsippene forventes det at selskapet overholder lokale skattelover og gir relevante myndigheter nødvendige opplysninger.
• Praksis for internprising skal være i tråd med prinsippet om armlengdes avstand.  

Finansiell kommunikasjon og åpenhet 

• Selskapene skal kommunisere tydelig om strategi, finansielle mål og skattepraksis, samt rapportere på måloppnåelse.
• Selskapene bør ha åpen og konsistent kommunikasjon med kapitalmarkedet. Finansiell informasjon bør gis i god tid og følge prinsippet om likebehandling av markedsaktørene

Eierstyring og selskapsledelse

• Vi forventer at selskapene følger NUES eller tilsvarende nasjonale retningslinjer for god eier- og selskapsstyring. Folketrygdfondet legger normalt NUES’ anbefaling til grunn også for selskaper utenfor Norge.
• Styret skal sikre at beslutninger om kapitalinnhenting, emisjoner, tilbakekjøp, større transaksjoner eller endringer i eierstruktur ivaretar likebehandling av aksjonærer.
• Fullmakter skal være velbegrunnede og tidsbegrensede. Styrets sammensetning og arbeid skal understøtte uavhengig og kompetent kontroll og bidra til langsiktig verdiskaping.  For nærmere veiledning vises det til Folketrygdfondets prinsipper for stemmegivning på ftf.no.